Le défaite de Trump est une bonne nouvelle pour les propriétaire suisses
Le «bain de sang» vécu par Trump la semaine dernière, pourrait mettre fin à plusieurs tendances économiques. Avant les élections de mi-mandat, les signes d'un boom historique des investissements se multipliaient: jamais autant d'argent n'avait été engagé dans les superpuces, les centres de données et les infrastructures énergétiques nécessaires à leur fonctionnement.
Une tendance qui menaçait d'absorber les capitaux à l'échelle mondiale dans des proportions telles que l'époque des taux d'intérêt extrêmement bas semblait toucher à sa fin. Aux Etats-Unis et en Allemagne, par exemple, les taux appliqués aux catégories de crédits hypothécaires les plus répandues ont déjà presque doublé. Un mouvement qui commençait aussi à se dessiner en Suisse.
Mais, avant même les élections de mi-mandat, l'économiste Paul Krugman osait toutefois une prédiction: le boom n'atteindra pas les proportions historiques annoncées. Il se heurtera à un obstacle de taille: selon les sondages, plus de 60% des Américains sont opposés à la construction de centres de données. Paul Krugman résume la situation ainsi:
Des gouverneurs opposés aux data centers
Les élections sont venues confirmer ce constat. Comme le rapporte le Wall Street Journal, cinq Etats sont déterminants pour le boom des investissements. Or, dans chacun d'entre eux, le poste de gouverneur est désormais occupé par un démocrate. Le parti pourrait ainsi freiner, voire stopper, le boom directement sur le terrain, dans les Etats concernés.
Donald Trump a beau disposer d'un droit de veto à Washington, il ne peut pas protéger les investisseurs dans les centres de données à l'échelle des Etats. Au total, 41% de l'ensemble des capacités prévues se trouvent désormais dans des Etats dont les gouverneurs souhaitent imposer un moratoire sur les constructions.
La Bourse s'affole
Au lendemain des élections, la Bourse semblait imperturbable. Mais, soudain, tout s'est effondré. Le patron d'une société financière a déclaré auprès du Wall Street Journal:
Dans ce revirement, l'indice S&P 500, qui regroupe un large éventail d'entreprises américaines, a perdu plus de 4%. Le Nasdaq, à forte composante technologique, a reculé, avec une baisse supérieure à 5%. En une seule journée, les marchés ont ainsi perdu 2500 milliards de dollars, un recul sans précédent.
L'agence de presse Bloomberg a également rapporté que les téléphones de la banque d'investissement Goldman Sachs n'arrêtaient pas de sonner. Les clients voulaient savoir comment se prémunir contre l'effondrement du secteur de l'IA. Bloomberg a titré:
Vers la fin de la semaine, le calme semblait revenir sur les marchés. Mais une chose demeure: la peur. Celle de voir le boom des investissements s'essouffler.
Cette incertitude a des conséquences. Les investisseurs ne savent plus vraiment ce qu'ils achètent lorsqu'ils misent sur des actions liées aux centres de données et à l'intelligence artificielle. Dans la presse financière, plusieurs d'entre eux répètent: «Tant qu'on n'y voit pas plus clair, je n'achète rien».
D'autres investisseurs redoutent même un arrêt pur et simple des projets. C'est notamment le cas de Larry Fink, patron de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde:
Des répercussions jusqu'en Suisse
Si le boom des investissements devait effectivement ralentir fortement, les besoins mondiaux en capitaux et la demande d'épargne diminueraient. Les taux d'intérêt devraient alors, en principe, suivre la même tendance à la baisse. En Suisse également.
Avant les élections de mi-mandat, le boom des investissements a en effet contribué à une hausse mondiale des taux d'intérêt, «à laquelle la Suisse n'échappe pas», selon la banque J. Safra Sarasin. Car ici aussi, les taux des hypothèques à taux fixe sur 10 ans repassent en moyenne au-dessus de 2%, soit le double de ce qu'ils étaient à l'été 2019.
Si cette hausse généralisée devait désormais prendre fin, les taux pourraient également repartir à la baisse dans notre pays. L'histoire a montré à maintes reprises à quel point les taux d'intérêt peuvent peser sur les propriétaires immobiliers. Les hausses brutales, en particulier, peuvent alourdir considérablement la charge hypothécaire des débiteurs et même les mettre en difficulté pour honorer leurs paiements.
Parallèlement, la hausse des taux d'intérêts peuvent faire reculer les prix de l'immobilier. Dans le pire des scénarios, ces évolutions peuvent provoquer des crises dans le système bancaire, entraînant des coûts économiques considérables. Les hausses de taux constituent donc l'un des principaux risques sur le marché immobilier.
Si la défaite des républicains aux élections états-uniennes de mi-mandat devait effectivement entraîner un ralentissement de ce boom historique des investissements, les propriétaires suisses ont de quoi se réjouir. Le risque que cette frénésie d'investissements provoque une forte hausse des taux d'intérêt sera alors moins élevé. (adapt. tam)