Polymarket will nach Europa expandieren – so ist die Situation in der Schweiz
Im Zuge einer europäischen Lobbying-Offensive trat Polymarket vor zwei Monaten dem in Brüssel ansässigen Wirtschaftsverband Blockchain For Europe bei. Gemäss Financial Times arbeitet das Unternehmen daran, in der EU sowie Grossbritannien Fuss zu fassen. Bisher wurde eine Expansion durch nationale Glücksspielgesetze europäischer Staaten verunmöglicht – auch in der Schweiz.
Die Idee hinter den Prognosemärkten ist, anhand der Marktdynamik der eingehenden Wetten Voraussagen zum Eintreten gewisser Ereignisse machen zu können. Die Genauigkeit der Prognosemärkte ist mitunter erstaunlich. Bei Voraussagen für politische Wahlen beispielsweise konkurrieren sie bereits stark mit klassischen Umfragen.
Polymarket (wie auch sein Konkurrent Kalshi) erfreuen sich grosser Beliebtheit in den USA. Von Sport über den Bitcoin-Kurs bis hin zu Wahlergebnissen kann mit den Plattformen auf so ziemlich alles gewettet werden.
(K)eine Wettbörse
Im Gegensatz zu herkömmlichen Wettbörsen wetten User nicht gegen Polymarket selbst, sondern gegen andere User. Sie kaufen Ja- oder Nein-Anteile für das Eintreffen oder Ausbleiben eines Ereignisses. Gewettet wird zum Beispiel über den Ausgang eines Fussballspiels oder ob der Kurs einer Währung bis zu einem bestimmten Zeitpunkt sinkt oder steigt. Abhängig von der Nachfrage für diese Anteile verändert sich deren Preis und damit auch der potenzielle Gewinn.
User müssen nicht zwingend abwarten, ob das Ereignis eintritt oder nicht. Bereits davor können die Ja- und Nein-Anteile gehandelt werden.
Diesen Unterschied zu herkömmlichen Wettplattformen will sich Polymarket zunutze machen. Das Unternehmen wirbt dafür, europaweit über die EU-Finanzmarktrichtlinie MiFID reguliert zu werden, statt über nationale Glücksspielgesetze. Ihre «Event Contracts», also die Wetten, die User auf Polymarket abschliessen, seien im Grunde Finanzderivate, argumentiert das Unternehmen.
Für die britische Finanzmarktbehörde FCA fallen gewisse Prognosemärkte für «finanzielle oder bestimmte klimatische Ereignisse» in ihren Zuständigkeitsbereich, wie die «Financial Times» schreibt. Polymarkets und Kalshis ertragsreichste Themengebiete – politische Ergebnisse und Sport – fielen hingegen eher in den Aufgabenbereich der Glücksspielkommission.
In den meisten EU-Staaten ist Polymarket verboten, in manchen besteht eine Grauzone. Die Geldspielgesetze unterscheiden sich von Land zu Land. In Deutschland beispielsweise sind Gesellschaftswetten strafbar.
Das Schweizer Recht
In der Schweiz scheint der Fall klar zu sein. Für die interkantonale Geldspielaufsicht (GESPA) fallen die Verträge auf Kalshi und Polymarket in der Regel unter den Begriff der Wette. Somit fallen Prognosemärkte unter das Geldspielgesetz, welches 2018 von der Schweizer Stimmbevölkerung angenommen wurde.
Lediglich Wetten auf Sportereignisse sind hierzulande überhaupt bewilligungsfähig. Das Monopol besitzen Swisslos in der Deutschschweiz und im Tessin sowie Loterie Romande in der Westschweiz. «Wenn ausländische Anbieter in der Schweiz Wetten anbieten, ist dies also in jedem Fall illegal», schreibt die GESPA auf ihrer Webseite.
Die Bundesverfassung schreibt ausserdem vor, dass Swisslos und Loterie Romande ihre Gewinne für Gemeinnützige Zwecke ausgeben müssen.
Sowohl Polymarket als auch Kalshi wurden auf die Sperrliste der Gespa gesetzt. Internet-Provider sind verpflichtet, den Zugang darauf durch DNS-Blocking zu sperren.
Die Sperre kann jedoch umgangen werden, beispielsweise mithilfe eines VPN, der Webseiten einen falschen Standort vorgaukelt. Wer Polymarket in der Schweiz nutzt, macht sich nicht strafbar. Bei einem möglichen Strafverfahren gegen in der Schweiz illegal operierende Anbieter können allerdings Einsätze und allfällige Gewinne beschlagnahmt werden.
Wer hingegen für illegale Sportwetten oder Lotterien Werbung macht, muss damit rechnen, dass die Gespa rechtliche Schritte einleitet. Selbst das Platzieren von Links zu nicht lizenzierten Webseiten gilt als Werbung.
Warum bloss Sport?
Bei Gesellschaftswetten gilt das Missbrauchs- und Manipulationsrisiko höher als bei Sportwetten. Während im Sport Kontroll-Instanzen existieren, um die Integrität des Wettbewerbs sicherzustellen, gibt es diese bei Gesellschaftswetten nicht.
Die Information über die nächsten Oscar-Gewinner ist beispielsweise einem kleinen Kreis von Personen bereits vor dessen Veröffentlichung bekannt. Das Risiko für Insiderhandel ist gegeben. Auch die Beurteilung über den Ausgang von Ereignissen ist in der Realität oft komplizierter als in der Theorie. Dies zeigt ein Beispiel aus Frankreich. Durch die Erwärmung einer Messstation mithilfe eines Haarföhns, soll ein User 34'000 Dollar gewonnen haben. Er hatte auf einen starken Temperaturanstieg gewettet.
Wetten auf den Ausgang von Wahlen oder Abstimmungen können als Wahlkampf missbraucht werden. Prognosemärkte sind keine Umfragen. Die Quoten entstehen nicht durch die Anzahl Personen, die für oder gegen etwas sind, sondern die Menge an Geld, die darauf gesetzt wird. Die Befürchtung: Zahlungskräftige Akteure könnten durch ihre Wetten den politischen Diskurs beeinflussen.
Obwohl die Nutzung von Polymarket in der Schweiz verboten ist, werden über die Plattform dennoch auf Schweizer Ereignisse Wetten abgeschlossen. Anonyme User setzen Geld auf Spiele der Super League, zukünftige Zinsentscheide der Schweizer Nationalbank oder den möglichen Wegzug der UBS aus der Schweiz.
Für den Ausgang der nationalen Abstimmungen Ende November sind zum jetzigen Zeitpunkt fast 45'000 US-Dollar im Pott. Glaubt man den wetteifrigen Polymarket-Usern, erreicht lediglich die Feuerwerks-Initiative eine Mehrheit an der Urne. Beim Kriegsmaterialgesetzt wird ein enges Rennen prognostiziert.
