Wirtschaft
Wir verwenden Cookies und Analysetools, um die Nutzerfreundlichkeit der Internetseite zu verbessern und passende Werbung von watson und unseren Werbepartnern anzuzeigen. Weitere Infos findest Du in unserer Datenschutzerklärung.
02.07.2016; Bordeaux; Fussball Euro 2016 - Viertelfinal - Deutschland - Italien;
Fan Deutschland
(Thorsten Wagner/Witters/freshfocus)

Ein deutscher Fan jubelt nach dem Sieg über Italien. Beim Bankenstreit ist jedoch alles ein bisschen komplizierter.
Bild: Thorsten Wagner/freshfocus

Warum der Bankenstreit zwischen Deutschland und Italien eine neue Finanzkrise auslösen könnte

Rom und Berlin geraten sich in der Frage der Refinanzierung der italienischen Banken in die Haare. Es könnte der Auftakt eines hässlichen Streites sein – und der Auslöser einer neuen Finanzkrise.



Die europäischen Banken sind schwach auf der Brust, vor allem die italienischen. Sie haben viele faule Kredite und wenig Eigenkapital. Ein gefährlicher Mix: In einer solchen Situation drehen die Banken den Kredithahn zu und lassen die ohnehin schwächelnde Wirtschaft buchstäblich verdursten.

Italy Prime Minister Matteo Renzi reacts as he talks during a news conference at Chigi Palace in Rome, Italy June 20, 2016.    To match Special Report ITALY-JUSTICE/    REUTERS/Tony Gentile/File Photo   TO MATCH SPECIAL REPORT XXX

Geht auf Konfrontationskurs mit Berlin: Italiens Premierminister Matteo Renzi.

Allen Experten und auch den meisten Politikern ist deshalb klar, dass die italienischen Banken mehr Geld brauchen, und zwar sofort und nicht zu knapp. Man spricht von 40 Milliarden Euro. Premierminister Matteo Renzi will, dass der Staat den maroden Banken diese Geldspritze verpasst. Das haben die USA im Herbst 2008 mit dem legendären Tarp-Programm vorgemacht.

Leider geht das nicht. Gemäss den Regeln in Euroland dürfen Staaten den Banken nicht aus der Patsche helfen. Die sogenannten Bail-in-Regeln besagen nämlich, dass zuerst die Aktionäre, die Obligationäre und die Sparer bei einem Vermögen von mehr als 100'000 Euro bluten müssen.

epa04477146 (FILE) A file photo dated 28 March 2012 showing an exterior view of the Palazzo Salimbeni, site of Monte dei Paschi bank, in Siena, Italy. The board of Monte dei Paschi di Siena (MPS), an Italian bank that failed eurozone-wide stress tests by the widest margin of all lenders examined, is set to unveil a plan to shore up its finances on 05 November 2014. On October 26, MPS was told by the European Central Bank (ECB) that it was 2.1 billion euros (2.6 billion dollars) short of capital reserve requirements - the biggest funding gap identified among the 130 lenders that came under the central bank's scrutiny. The Italian bank was given a November 10 deadline to present plans to address the issue, as part of the ECB's attempts to ensure the stability of the banking system in the wake of the euro crisis that began in 2008. Bank managers said Sunday the institution planned to plug the shortfall entirely through a capital increase, and was also considering selling assets to strengthen balance books.  EPA/CARLO FERRARO

Der historische Hauptsitz von Monte dei Paschi, einer führenden italienischen Bank, die sich in grossen Schwierigkeiten befindet. Bild: EPA/ANSA FILE

Genau da liegt der Hund begraben. Die italienischen Bankobligationen werden nämlich vorwiegend von Kleinsparern gehalten. Ein Bail-in würde somit bedeuten, dass der Mittelstand einen grossen Teil seiner Ersparnisse verlieren würde. Das wäre eine politische Zeitbombe. Premierminister Renzi hat deshalb klar gemacht, dass er nicht daran denkt, sich an die Bail-in zu halten – und gerät damit auf Kollisionskurs mit Angela Merkel.

Zypern lässt grüssen

Rückblende: Die Situation in Italien erinnert an Zypern im Frühjahr 2014. Die zypriotischen Banken sassen ebenfalls auf einem Berg von faulen Krediten und mussten saniert werden. Sie hofften auf Hilfe der Europäischen Zentralbank, vergebens. Auf Geheiss von Berlin wurden sie gezwungen, die Bail-in-Regeln anzuwenden, und zwangen damit den Mittelstand, für die Rettung der Banken geradezustehen.

Die Deutschen hatten im Fall von Zypern eine plausible Begründung für ihr kompromissloses Vorgehen: Die zypriotischen Banken hatten sich zuvor heftig mit den Russen eingelassen und viel Geld leichtsinnig in griechische Staatsanleihen investiert. Irgendwie war es da verständlich, dass Angela Merkel ihren Wählern nicht vermitteln konnte, dass mit ihren Steuergeldern die Vermögen von russischen Oligarchen und Mafiosi geschützt werden sollten. Zudem ist Zypern klein und hatte gegen die Wirtschaftsmacht Deutschland nicht den Hauch einer Chance.

German Chancellor Angela Merkel attends a meeting on EU summit results at the Bundestag in Berlin, Germany July 7, 2016. REUTERS/Hannibal Hanschke

Hat ein Sorgenkind mehr: Angela Merkel. 
Bild: HANNIBAL HANSCHKE/REUTERS

Italien ist gross und kann nicht einfach so abgestraft werden. Das weiss Renzi, und das weiss auch Angela Merkel. Was beide zumindest derzeit noch nicht wissen, ist, wie sie aus dem Schlamassel herausfinden können. Eine nachhaltige Lösung könnte nur eine funktionierende Bankenunion innerhalb der Eurozone bieten. Das fürchten die Deutschen jedoch wie der Teufel das Weihwasser. Sie haben zwar einer Pseudo-Bankenunion zugestimmt. Sie erweist sich nun jedoch schon bei der ersten ernsthaften Bewährung als untauglich.

Wirtschaftlicher Riese, militärischer Zwerg

Das grundsätzliche Problem der Eurozone ist eine deutsche Illusion. Aus historisch mehr als verständlichen Gründen will Deutschland auf keinen Fall wieder militärisch stark werden. Gleichzeitig hat es inzwischen die bei Weitem potenteste Volkswirtschaft in Europa. Mit anderen Worten: Deutschland ist ein wirtschaftlicher Riese und ein militärischer Zwerg, eine Position, die langfristig sehr heikel ist.

Die wirtschaftliche Potenz der Deutschen ist auf ihrem Export begründet, der inzwischen gigantische Ausmasse angenommen hat. Rund 40 Prozent des Bruttoinlandsprodukts gehen in den Export. Deutschland profitiert dabei gleich doppelt von der Eurozone: Es hat eine schwache Währung und einen grossen Absatzmarkt.  

Aufstand im Club Med

Vor allem die mediterranen Länder sind jedoch immer weniger gewillt, die ökonomische Dominanz klaglos zu erdulden. Sie setzen sich gegen die deutsche Dominanz zur Wehr. Die Deutschen wollen umgekehrt die Eurozone in eine gemeinsame Exportmaschine verwandeln. Nur: Wer soll all diese Güter abnehmen?

Deutschland prosperiert dank Exporten, ist aber gleichzeitig unfähig, die dadurch generierten Erträge im eigenen Land zu verwerten. Die südlichen Staaten sind wirtschaftlich erschöpft und nicht mehr in der Lage, die deutschen Überschüsse zu importieren.

Das Problem lässt sich weder mit Austeritätspolitik noch mit Exporten ausserhalb der Eurozone bewältigen. Gleichzeitig wächst der politische Druck, aus dieser misslichen Situation auszubrechen. Griechenland und Zypern konnten in die Schranken gewiesen werden, mit Italien und demnächst wohl auch Frankreich wird dies nicht klappen. Militärische Lösungen sind zum Glück keine Option mehr.

Wann kommt die Transferunion?

Die Konsequenz daraus ist genauso logisch wie politisch in Deutschland unrealisierbar: eine richtige Banken- und Transferunion. Wenn die Deutschen das nicht einsehen, dann war der Brexit ein Kindergeburtstag. Dann werden ihnen bald die Einzelteile von Euroland um die Ohren fliegen.

Merkel und Europa

Roger Köppel «interviewt» (lobpreist) Viktor Orban – und wir sollten auf der Hut sein!

Link zum Artikel

Der gewagte Poker der Angela Merkel 

Link zum Artikel

Die EU wird deutsch und deutlich – und die Griechen werden geopfert

Link zum Artikel

Der amerikanische Albtraum: Griechenland wird ein «failed state» 

Link zum Artikel

Merkel und Europa

Roger Köppel «interviewt» (lobpreist) Viktor Orban – und wir sollten auf der Hut sein!

133
Link zum Artikel

Der gewagte Poker der Angela Merkel 

1
Link zum Artikel

Die EU wird deutsch und deutlich – und die Griechen werden geopfert

87
Link zum Artikel

Der amerikanische Albtraum: Griechenland wird ein «failed state» 

20
Link zum Artikel

Merkel und Europa

Roger Köppel «interviewt» (lobpreist) Viktor Orban – und wir sollten auf der Hut sein!

133
Link zum Artikel

Der gewagte Poker der Angela Merkel 

1
Link zum Artikel

Die EU wird deutsch und deutlich – und die Griechen werden geopfert

87
Link zum Artikel

Der amerikanische Albtraum: Griechenland wird ein «failed state» 

20
Link zum Artikel

Das könnte dich auch interessieren:

Besser extra zu spät als nie: PICDUMP!

Link zum Artikel

Sie war Junkie, Kult und Bitch – jetzt ist Elizabeth Wurtzel gestorben

Link zum Artikel

Ulrich Tilgner: «Die Amerikaner schiessen im Nahen Osten gerade Eigentor um Eigentor»

Link zum Artikel

Grün wie die Hoffnung – hier kommt das erste Quizz den Huber im 2020!

Link zum Artikel

Ein Shitstorm entlädt sich über Roger Federer – und Greta Thunberg ist mitschuldig

Link zum Artikel

Parmelin eröffnet Untersuchung zu Hochseeschiffen

Link zum Artikel

Weshalb sich Experten nach dem Freispruch der Klimaaktivisten an den Kopf fassen

Link zum Artikel

Eine Untergrund-Industrie plündert Kreditkarten – so schützen uns die Karten-Detektive

Link zum Artikel

Das Wahljahr hat begonnen und Donald Trump steht ziemlich gut da

Link zum Artikel

Siehst du öfters diesen Vogel? Das hat einen bestimmten Grund

Link zum Artikel

Der lange Weg des Daniele Sette zu seinen ersten Weltcup-Punkten – mit 27 Jahren

Link zum Artikel

Déjà-vu für die Queen: Als eine geschiedene Amerikanerin den Briten ihren König stahl

Link zum Artikel

«Habe versucht, so cool wie möglich zu tun» – die Stimmen zu Rinnes rarem Goalie-Goal

Link zum Artikel

5 idiotische Menschentypen, die es im Leben einfacher haben als du

Link zum Artikel

Teenie-Idol Billie Eilish (18!) macht Bond-Song. And WHY NOT? Könnte geil werden

Link zum Artikel

So viele Ordnungsbussen werden in Basel verteilt – und das sind die häufigsten Vergehen

Link zum Artikel

«Warum können viele Männer nicht mit einem Korb umgehen?»

Link zum Artikel
Alle Artikel anzeigen

Das könnte dich auch interessieren:

Besser extra zu spät als nie: PICDUMP!

131
Link zum Artikel

Sie war Junkie, Kult und Bitch – jetzt ist Elizabeth Wurtzel gestorben

9
Link zum Artikel

Ulrich Tilgner: «Die Amerikaner schiessen im Nahen Osten gerade Eigentor um Eigentor»

102
Link zum Artikel

Grün wie die Hoffnung – hier kommt das erste Quizz den Huber im 2020!

71
Link zum Artikel

Ein Shitstorm entlädt sich über Roger Federer – und Greta Thunberg ist mitschuldig

367
Link zum Artikel

Parmelin eröffnet Untersuchung zu Hochseeschiffen

20
Link zum Artikel

Weshalb sich Experten nach dem Freispruch der Klimaaktivisten an den Kopf fassen

470
Link zum Artikel

Eine Untergrund-Industrie plündert Kreditkarten – so schützen uns die Karten-Detektive

30
Link zum Artikel

Das Wahljahr hat begonnen und Donald Trump steht ziemlich gut da

91
Link zum Artikel

Siehst du öfters diesen Vogel? Das hat einen bestimmten Grund

75
Link zum Artikel

Der lange Weg des Daniele Sette zu seinen ersten Weltcup-Punkten – mit 27 Jahren

3
Link zum Artikel

Déjà-vu für die Queen: Als eine geschiedene Amerikanerin den Briten ihren König stahl

28
Link zum Artikel

«Habe versucht, so cool wie möglich zu tun» – die Stimmen zu Rinnes rarem Goalie-Goal

7
Link zum Artikel

5 idiotische Menschentypen, die es im Leben einfacher haben als du

60
Link zum Artikel

Teenie-Idol Billie Eilish (18!) macht Bond-Song. And WHY NOT? Könnte geil werden

73
Link zum Artikel

So viele Ordnungsbussen werden in Basel verteilt – und das sind die häufigsten Vergehen

179
Link zum Artikel

«Warum können viele Männer nicht mit einem Korb umgehen?»

326
Link zum Artikel

Das könnte dich auch interessieren:

Besser extra zu spät als nie: PICDUMP!

131
Link zum Artikel

Sie war Junkie, Kult und Bitch – jetzt ist Elizabeth Wurtzel gestorben

9
Link zum Artikel

Ulrich Tilgner: «Die Amerikaner schiessen im Nahen Osten gerade Eigentor um Eigentor»

102
Link zum Artikel

Grün wie die Hoffnung – hier kommt das erste Quizz den Huber im 2020!

71
Link zum Artikel

Ein Shitstorm entlädt sich über Roger Federer – und Greta Thunberg ist mitschuldig

367
Link zum Artikel

Parmelin eröffnet Untersuchung zu Hochseeschiffen

20
Link zum Artikel

Weshalb sich Experten nach dem Freispruch der Klimaaktivisten an den Kopf fassen

470
Link zum Artikel

Eine Untergrund-Industrie plündert Kreditkarten – so schützen uns die Karten-Detektive

30
Link zum Artikel

Das Wahljahr hat begonnen und Donald Trump steht ziemlich gut da

91
Link zum Artikel

Siehst du öfters diesen Vogel? Das hat einen bestimmten Grund

75
Link zum Artikel

Der lange Weg des Daniele Sette zu seinen ersten Weltcup-Punkten – mit 27 Jahren

3
Link zum Artikel

Déjà-vu für die Queen: Als eine geschiedene Amerikanerin den Briten ihren König stahl

28
Link zum Artikel

«Habe versucht, so cool wie möglich zu tun» – die Stimmen zu Rinnes rarem Goalie-Goal

7
Link zum Artikel

5 idiotische Menschentypen, die es im Leben einfacher haben als du

60
Link zum Artikel

Teenie-Idol Billie Eilish (18!) macht Bond-Song. And WHY NOT? Könnte geil werden

73
Link zum Artikel

So viele Ordnungsbussen werden in Basel verteilt – und das sind die häufigsten Vergehen

179
Link zum Artikel

«Warum können viele Männer nicht mit einem Korb umgehen?»

326
Link zum Artikel

Abonniere unseren Newsletter

7
Bubble Weil wir die Kommentar-Debatten weiterhin persönlich moderieren möchten, sehen wir uns gezwungen, die Kommentarfunktion 48 Stunden nach Publikation einer Story zu schliessen. Vielen Dank für dein Verständnis!
7Alle Kommentare anzeigen
    Alle Leser-Kommentare
  • D(r)ummer 08.07.2016 10:29
    Highlight Highlight Gold (Physisches) kaufen und Zuhause bunkern.
  • MrJS 07.07.2016 22:17
    Highlight Highlight Wieso gibt es diese Bail-In-Klausel überhaupt? Was ist der Hintergedanke?
  • #bringhansiback 07.07.2016 19:54
    Highlight Highlight Bereits in zwei Weltkriegen konnte Deutschland Europa nicht unterjochen. Sie werden es auch nicht mittels EU schaffen.
    • #bringhansiback 08.07.2016 15:13
      Highlight Highlight *sarkasmusschildhochalt*

      omfg...
  • simiimi 07.07.2016 18:06
    Highlight Highlight Wird ja immer bunter. Und wofür das Ganze? Damit man auf Reisen möglichst nur eine Währung brauchen muss. Absolut lächerlich.
  • Angelo C. 07.07.2016 15:12
    Highlight Highlight Kompetente Ansichten in diesem Artikel, u.a. auch anderswo breit abgestützt :

    http://www.tagesanzeiger.ch/wirtschaft/konjunktur/Es-riecht-nach-Finanzkrise/story/13740738

    Wenn man so alles zusammenrechnet was gerade oekonomisch, aber auch in Sachen Migration, sowie der generell wachsenden Missstimmung in Europa abgeht, könnte man schon immer mehr zu begründeter Besorgnis neigen 🤔!


    Und man kann deswegen keineswegs als Pessimist gebrandmarkt werden - denn es wird wohl in absehbarer Zeit und in mancherlei Beziehung recht strub abgehen, dies leider nicht zuletzt auch hierzulande...

  • Amboss 07.07.2016 15:05
    Highlight Highlight Ach jee.
    Alles schon gehabt.
    Griechenland, Zypern, jetzt Italien.

    Eigentlich gibt es zwei Möglichkeiten: Transferunion oder Euro-Zerfall. Solange es geordnet abläuft, sind aus meiner Sicht beide Wege gangbar.
    In der Praxis wurstelt man wahrscheinlich noch ein paar Jahre weiter wie bisher.
    Hoffen wir einfach, dass immer ein positives Wirtschaftsumfeld herrscht, dann geht das schon.
    Alternativen müssen nicht bedacht werden, es ist ja alternativlos

«Banken sehen immer stabil aus – bis sie es nicht mehr sind»

Die Finanzkrise hat das Bankensystem in seinen Grundfesten erschüttert. Bis heute hat es sich davon nicht erholt. «Das Ende der Banken» heisst ein provokatives Buch von Jonathan McMillan. Es zeigt auf, weshalb das traditionelle Bankensystem im Koma liegt – und wie es gerettet werden könnte.

Derzeit kann man überall lesen, dass sich das Bankensystem wieder stabilisiert hat. Ist es nicht schlechtes Timing, wenn Sie jetzt mit einem Buch mit dem Titel «Das Ende der Banken» auf den Markt kommen?Wenn ich da etwa an die Deutsche Bank denke, bin ich nicht so sicher, ob Ihre These stimmt. Dazu kommt, dass 2017 in Italien Banken gerettet werden mussten und Russland eine Bankenkrise hatte. Zu Recht heisst es auch: Banken sehen immer stabil aus – bis sie es nicht mehr sind.    

Die …

Artikel lesen
Link zum Artikel